¿Por qué invertir en oro? ¿Es un valor refugio?

José Trecet

Gestor y Periodista Económico | Web

Amante de las finanzas, la economía conductual y los impuestos, ha hecho de su pasión su profesión y actualmente es orientador y formador. Con más de 20 años de experiencia en el ámbito de la comunicación en finanzas e inversión y múltiples colaboraciones en medios del sector.

La historia del oro como elemento de valor se remonta a las primeras monedas. No es casualidad que las más valiosas usasen el metal dorado ni que invertir oro siga siendo sinónimo de seguridad en nuestros días.

¿Es rentable invertir en oro? ¿En qué momentos conviene comprar oro? ¿Realmente actúa como valor refugio para tu dinero? Estas son las tres preguntas más importantes antes de decidirse a invertir. Una vez respondidas podrás empezar a pensar en cómo invertir en oro, porque hay más de una forma de hacerlo.

¿Por qué invertir en oro? Ventajas del metal precioso

Tendemos a identificar el oro como una inversión segura cuando tampoco tiene por qué ser así y, de hecho, esa ha sido históricamente una de sus ventajas.

Estas son las principales razones para comprar oro:

• Es un valor estable. El oro es un activo que tiende a mantener su valor en el tiempo y que no sufre grandes fluctuaciones. Como en cualquier inversión, puede haber caídas y subidas, pero las primeras no suelen ser muy abruptas.
• Es un activo muy líquido. La liquidez mide la capacidad para vender un activo y convertirlo en dinero en efectivo. La inversión en oro es 100% líquida en todas sus formas, ya que incluso el oro físico podrás venderlo en cualquier momento y en cualquier parte del mundo. El hándicap, como veremos después, es que el precio de venta no está estandarizado.
• Mantiene un valor físico real en todo el mundo. Es lo que acabas de ver. Puedes vender tu oro en cualquier lugar del mundo y de forma inmediata.
• Sirve de protección contra la inflación. Uno de los motivos por los que se habla del oro como valor refugio o reserva de valor, es que históricamente el valor del oro se ha comportado bien en momentos de alta inflación.

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• Añade diversificación a tu cartera. Diversificar es una de las mejores formas de reducir el riesgo de la inversión. Invertir en oro añade un punto más de diversificación frente a la inversión en bolsa y renta fija, ya que el oro no está correlacionado con los mercados bursátiles (especialmente el oro físico). En otras palabras, que cuando la bolsa cae, el valor del oro no tiene por qué hacerlo.
• Tiene utilidad real. El oro tiene valor más allá de su inversión. Se utiliza en joyas y también en determinados productos electrónicos. Esto es sinónimo de que su demanda se mantendrá en el tiempo.

En resumen, el oro tiene su atractivo como inversión. ¿Se puede decir que el oro es un valor refugio? La respuesta es afirmativa, durante las crisis financieras, la demanda del oro aumenta y con él, su precio.

Riesgos de invertir en oro

Como cualquier otro activo, la inversión en oro no está exenta de riesgos. Los principales riesgos e inconvenientes del oro son:

• El oro no es ajeno a las burbujas. Aunque todavía no se ha producido una burbuja en torno al oro, como sí ha ocurrido con otros activos, es algo que nunca puede descartarse. Y es que, no conviene confundir la palabra activo refugio con un activo seguro, porque no son lo mismo.
• Rentabilidad limitada. Aunque lo veremos más en detalle, la rentabilidad del oro es históricamente limitada frente a otras opciones como la bolsa, especialmente a largo plazo. Esta es una de las consecuencias de ser un valor estable, ya que al invertir rentabilidad y riesgo normalmente van de la mano.
• Existen sobrecostes si inviertes en oro físico. Hay más de una forma de invertir en oro. Si optas por comprar oro físico, debes saber que existen costes adicionales a su precio por el transporte, la manipulación del metal y por su custodia, ya que normalmente no querrás guardar grandes cantidades de oro en casa.
• Precio de venta no estandarizado. En otras palabras, que el precio del oro no es universal, salvo que se trate de un producto cotizado sobre el oro como un ETF, el precio del oro físico dependerá de la plataforma en la que lo compres y vendas, igual que si quieres venderlo en una tienda.

¿Cómo invertir en oro?

Hay varias opciones para invertir en oro y cada una tiene sus propias ventajas e inconvenientes. Estas son las más habituales:

Comprar oro físico. Esta sería la forma tradicional, lo que muchas personas entienden por invertir en oro. La inversión en oro físico se realiza normalmente a largo plazo por su papel como activo refugio.

Se puede hacer a través de la compra directa de lingotes de oro, monedas de oro y joyas, que en muchos casos podrás almacenar en casa. También se puede optar por un certificado de oro, con el que compras el metal, pero sin tener que almacenarlo por tu cuenta.

Si te decantas por el oro físico, recuerda que existen diferentes calidades.

Comprar acciones de compañías del sector. En otras palabras, comprar acciones de compañías mineras.

Fondos de inversión sobre oro y metales preciosos. Estos fondos de inversión invierten normalmente en compañías mineras y, en algunos casos pueden llegar a operar con ETFs sobre oro.

ETFs y fondos cotizados sobre oro, que son un tipo de inversión pasiva que replica el movimiento de un índice. En este caso normalmente serán índices sobre el precio del oro físico o los futuros del oro.

Derivados sobre el oro, como futuros, opciones o CFDs, que están más orientados a inversores con experiencia.

¿Cuándo invertir en oro?

En términos generales, los mejores momentos para invertir en casi cualquier tipo de activo se producen cuando hay un sentimiento negativo en el mercado y el activo cotiza a un precio más barato.

Por tanto, si, por ejemplo, se produce una caída del dólar o existe la previsión de que estalle una crisis mundial, el oro siempre será una inversión aconsejable como refugio. También puede ser un buen momento para invertir en oro cuando se espera un repunte de la inflación.

¿Es rentable invertir en oro?

La rentabilidad del oro no ha dejado de crecer en ningún momento a largo plazo, como muestra el gráfico de cómo ha evolucionado el precio del oro físico.

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Sin embargo, para tener una perspectiva más adecuada, podríamos comparar este dato con la rentabilidad que consiguen otros activos a largo plazo, como muestra el gráfico actualizado del famoso libro Stocks fot the long run, de Jeremi Siegel.

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La imagen muestra claramente como invertir en oro es rentable y estable, pero para un inversor a largo plazo puede haber opciones mejores.

Ante la duda, nada como dejarse guiar por los expertos e invertir acompañado por uno o contar con productos adaptados a tus objetivos y el tiempo en el que quieres conseguirlos, como el Programa Horizonte Inversión de MAPFRE.